Санкции не остановили мировой рынок угля — они его полностью перестроили. Потоки поставок изменились, логистика подорожала, а скидки превратились в главный инструмент выживания. Российский уголь ушел из Европы, но нашел новых покупателей там, где энергетическая безопасность оказалась важнее политических деклараций.
Сегодня Турция становится одним из ключевых рынков для российских поставщиков, а Азия продолжает воспринимать уголь как страховку от нестабильного газового рынка. Но хватит ли отрасли этого запаса прочности, когда стоимость логистики растет быстрее спроса, партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов поделился мнением с изданием «О финансах и не только».
— Почему спрос на российский уголь растет в Европе и Турции?
— Здесь важно разделять Европу и Турцию. «Коммерсант» немного неверно интерпретировал наш обзор. Мы говорили именно о росте спроса на российский уголь со стороны Турции. В Европе действительно оживился спрос на уголь в целом, но не на российский. После введения эмбарго ЕС с 10 августа российский уголь официально туда не поставляется.
А вот Турция сейчас становится одним из ключевых драйверов спроса. Российский уголь востребован благодаря высокому качеству и хорошей калорийности. Плюс российские производители готовы предоставлять серьезные дисконты. Это позволяет активно вытеснять конкурентов, прежде всего поставщиков энергетического угля из Колумбии.
Дополнительный фактор — турецкие цементные заводы. Сейчас они активно увеличивают закупки, потому что российский уголь оказывается дешевле нефтяного кокса, который также используется в производстве цемента.
«Индийский рынок сейчас остается достаточно спокойным. У местных потребителей накоплены высокие запасы топлива, поэтому потребность в новых объемах ограничена. Кроме того, сезонно растет выработка электроэнергии из возобновляемых источников. Это также снижает спрос на импортный уголь», — Александр Котов.
— Как геополитика и фрахт влияют на конкурентоспособность российского угля?
— Санкции остаются одним из главных ограничителей российского экспорта. Они вынуждают экспортеров идти на дополнительные скидки из-за так называемой «политической токсичности» российского угля. Сегодня дисконт — это уже не просто инструмент конкуренции, а способ удержаться на рынке. Более того, как показывает прогноз NEFT Research, скидки сохранятся и дальше, поскольку они компенсируют растущие расходы на страхование и фрахт. Фрахт вообще стал критически важным фактором. Если стоимость перевозки растет, российские компании теряют маржу, потому что не могут существенно повышать цену для покупателей и вынуждены сокращать собственную рентабельность.
— Какие стратегии экспорта сегодня работают лучше всего?
— В первую очередь нужно оптимизировать издержки. Прежде всего — логистические. Железнодорожные тарифы сегодня формируют больше половины стоимости угля на экспортных направлениях. Поэтому отрасли важно одновременно снижать транспортные расходы и работать над производственной себестоимостью.
Кроме того, рынку необходима более сбалансированная модель распределения доходности между всеми участниками цепочки — от производителей до логистики и портов. Без этого устойчивость экспортной системы будет снижаться.
— Как изменится баланс спроса во втором полугодии?
— Во втором полугодии рынок останется крайне чувствительным к геополитике и ценам на газ. По нашим оценкам, уголь сохранит поддержку как источник энергетической безопасности, особенно в Азии. Для Китая, Индии и стран Юго-Восточной Азии уголь по-прежнему остается страховкой от дорогого газа и нестабильности на рынке СПГ.
Однако в среднесрочной перспективе мировой рынок будет постепенно сжиматься. После пиков 2024–2025 годов спрос выйдет на плато, а курс Китая и Индии на самообеспеченность сократит объем международной торговли. Одновременно Европа ускорит ввод ВИЭ и продолжит вытеснять уголь из энергобаланса.
Главными точками роста останутся страны Юго-Восточной Азии — прежде всего Вьетнам и Филиппины. Но даже их спрос пока не способен полностью компенсировать снижение закупок со стороны крупнейших экономик региона.
Александр Котов, партнер NEFT Research по консалтингу.
Беседовала Карина Лунёва