Особое положение
На сегодняшний день многие операции на отечественном финансовом рынке оказались недоступны: согласно распоряжению Банка России, на полгода приостановлена продажа банками гражданам наличной валюты, на тот же период введено ограничение на снятие валюты со счета – не более 10 тысяч долларов США. Временно приостановлены
(пока непонятно, на какой период – Центробанк принимает соответствующие решения ежедневно) торги на фондовом рынке Московской биржи, таким образом держатели акций и облигаций лишились возможности продать принадлежащие им акции и облигации
в обычном режиме.
В подобные периоды у людей часто возникает паника, желание что-то сделать в экстренном порядке. Финансовый рынок предоставляет такие возможности, правда, они связаны со значительными издержками. Например, можно купить валюту через брокерский счет
на валютной секции Московской биржи, однако на данный момент, по распоряжению Банка России, по таким операциям установлена весьма существенная комиссия – 12% от суммы сделки. Также следует помнить, что для снятия купленной валюты следует сначала
перевести ее на банковский счет, с которого ее вам смогут выдать только в рублях по текущему курсу – такой порядок действует для всех валютных вкладов, открытых после 8 марта.
Можно попытаться продать и ценные бумаги, поскольку помимо биржевого рынка существует и внебиржевой, теоретически брокер может исполнить поручение о такой
сделке. Другое дело, что в отсутствии нормального биржевого ценообразования реальная рыночная стоимость ценных бумаг фактически является неопределенной, таким образом, по сути, цену сделки будет определять покупатель и едва ли она окажется выгодной для продавца.
Также отметим, что в периоды кризисов и разного рода ограничительных мер обычно возникают и разного рода незаконные предложения, самое распространенное – купить наличную валюту с рук, такая практика существовала даже в СССР, где за это предусматривалась уголовная ответственность; можно не сомневаться, что появится они и теперь. За исключением ряда операций с особо крупными суммами при валютообменных операциях не через банки предусмотрена только административная ответственность – штраф от 75% до 100% от суммы сделки. Другое дело, что тут существенный риск того, что вас могут попросту обмануть – продать фальшивые купюры, подменить пачку купюр на «куклу» (резанная бумага между настоящими деньгам), наконец, просто отобрать деньги; такая практика была довольно распространена как в позднем СССР, так и в России начала 1990-х,
до возникновения нормального валютного рынка.
Комиссия за панику
Но главное – даже не эти издержки и риски. Если вы проводите операции в легальном поле, даже если рынок ценных бумаг открыт, стоит помнить: практика показывает, что набольшие убытки люди в итоге несут не от самих по себе резких движений рынка, а от принятых в такие периоды неправильных поспешных решений.
Инвесторы должны привыкать, что подобные ситуации на рынках возникают, говорит президент Межбанковской валютной ассоциации Алексей Мамонтов. У нас же началась своего рода инвестиционная лихорадка, отток средств с банковских вкладов в прошлом году был колоссальный, все бросились играть на бирже. Возможно, отмечает он, это «добрая наука», вспоминая как в 2014 году, после обвала курса рубля, люди, бравшие ипотеку в валюте, даже устраивали демонстрации – зато после этого заемщики осознали соответствующие риски, практика валютных кредитов физлицам практически сошла на нет.
При этом Алексей Мамонтов отмечает, что частный инвестор – самый «дерганный», нервный и в моменты резких колебаний рынка, особенно в периоды обвалов, он сильно подвержен панике, возникает эффект толпы, и в результате массовых распродаж активов цены падают еще сильнее, что усугубляет убытки инвесторов. «Кто-то на этом, кстати, неплохо зарабатывает», – добавляет он.
Самая большая ошибка людей при операциях с финансовыми активами – будь то валюта или ценные бумаги – принятие решений под воздействием эмоций, говорит глава общероссийской общественной организации Финпотребсоюз, бывший руководитель Федеральной комиссии по ценным бумагам Игорь Костиков. Возьмем конкретную ситуацию, поясняет он: допустим, фондовый рынок падает, а одновременно доллар растет, как это уже не раз бывало в истории российского финансового рынка. Инвесторы начинают лихорадочно распродавать акции и покупать доллары. Однако на самом деле они при этом фиксируют свои убытки, причем немалые, поскольку продают ценные бумаги зачастую дешевле чем купили и уж точно дешевле, чем могли продать накануне, а доллары покупают дороже, чем могли бы купить накануне.
Моменты паники возникают на рынке довольно часто, поэтому инвесторам следует ограничивать себя от эмоциональных действий.
Прежде всего, считает Игорь Костиков, частным инвесторам, даже с определенным опытом, а также всем, кто имеет дело с финансовыми активами, следует осознать, что они не являются профессиональными спекулянтами, а потому практически никогда не смогут заработать на резких непредсказуемых колебаниях рынка, а скорее всего – потеряют.
Более того, профессиональные спекулянты зачастую «разгоняют» рынок, добиваясь возникновения паники и провоцируя массового инвестора на принятие неверных эмоциональных решений – и зарабатывают на этом.
Вместе с тем, рассуждает он, опыт показывает, что паника рано или поздно отступает и начинают действовать фундаментальные законы рынка и курсы валют и ценных бумаг возвращаются к своим равновесным значениям, пусть и на новых уровнях, далеко не столь
невыгодных, как были на пике негативных настроений. В качестве характерного примера он приводит кризис 1998 года, когда государство объявило приостановку погашения своих облигаций (ГКО), а курс доллара стремительно пошел вверх. Однако в итоге доллар через несколько дней отыграл назад, до уровней вдвое ниже, чем подскочил в обменниках сразу после объявления дефолта, а по ГКО государство с инвесторами-физлицами в итоге расплатилось.
Действовать обратным образом, бросаться покупать дешевеющие активы, «играть против рынка», Игорь Костиков также не рекомендует. И поясняет:
«Любое решение, принятое на эмоциях, с очень большой долей вероятности окажется ошибочным. Лучше остановиться, взять паузу, посмотреть, куда двинется рынок, проанализировать ситуацию, и уже на основе этого анализа принять решение, что делать дальше».
Интересно при этом, что решений «на эмоциях» необходимо избегать не только на резких обвалах рынка, но и при его быстром росте –приведенный пример со слишком быстро рванувшим вверх курсом доллара это четко демонстрирует.
Алексей Мамонтов также советует при возникновении на рынке панических настроений сохранять спокойствие и не совершать необдуманных нерациональных действий. «Если тебе, условно, не грозит голодная смерть, тогда сиди спокойно и не дергайся, – поясняет он. – Не надо ничего продавать, не надо метаться, надо терпеть и пережидать. Я как частный инвестор на рынке более десяти лет, у меня консервативный портфель, тем не менее за это
время столько резких движений рынка было, столько искушений что-то в моменте купить и продать. Но тут, как у Экклезиаста, рано или поздно все возвращается на круги своя, нужно уметь ждать».
Рациональное поведение для частного инвестора, по мнению Алексея Мамонтова, заключается в выстраивании такой стратегии, которая всегда позволит «пересидеть»
неблагоприятный период, дождаться пока цены на активы снова вырастут и избежать убытков.
Для этого прежде всего необходимо избегать инвестирования заемных средств, в том числе – предоставляемых брокерами «кредитных плеч»; кроме того, необходимо распределять вложения по разным типам активов, включая самые надежные, банковские депозиты – это позволит при наступлении «черного дня» не продавать ценные бумаги себе в убыток, чтобы расплатиться с кредиторами или просто не остаться без средств к существованию.